華彬天宏事務(wù)所，是專門針對對工商業(yè)務(wù)不熟悉客戶成立的一家公司。是北京市22家代理機構(gòu)之一，擁有正規(guī)的營業(yè)執(zhí)照，能夠合理的幫您搞定這一切。讓您順利的搞定這些東西，不至于浪費太多的時間。公司的業(yè)務(wù)包括：工商注冊，公司變更，公司注銷，提供注冊地址，解除公司的異常名錄，代理記賬，餐飲服務(wù)，食品經(jīng)營許可證辦理，許可證辦理，保健品和圖書許可證，大額墊資和高新企業(yè)等等幾十種業(yè)務(wù)，遍布北京市各個區(qū)域，業(yè)務(wù)人員多大50多人。能夠更加迅速的給您搞定這些東西。

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以至于這些條款未能在任何公司中提升價值。但是，似乎不太可能對IPO章程中完全缺乏這些條款進行解釋。奧卡姆剃刀（Occam'srazor）會指出另一種可能的解釋：與契約理論相反，有一些IPO章程的部分，使得它們不適宜作為治理創(chuàng)新和個性化定制的來源。[47]IPO階段是契約理論的核心。該理論認為：創(chuàng)新性和個性化締約應(yīng)當出現(xiàn)在擬上市企業(yè)章程中。然而，實證研究的結(jié)果并非如此。公司章程只是“普通”章程加上通常被添加進來的法定反收購措施，僅此而已。有一些公司存在交錯董事會，另一些公司沒有，存在一定的差異性。Johnson等人的分析表明，其中一些差異可以用效率條款進行解釋，一些公司將交錯董事會作為鞏固重要長期業(yè)務(wù)關(guān)系的手段。

更易于在本州注冊。他的解釋是：當試圖阻擋敵意并購時，這些企業(yè)可能受到本州議會（州立法機關(guān)）或的青睞。[74]LucianBebchuk和AlmaCohen發(fā)現(xiàn)證據(jù)表明，在本州注冊企業(yè)的動機是為了影響未來的公。[75]他們發(fā)現(xiàn)，盡管大型企業(yè)通常在特拉華州注冊，但是如果大型企業(yè)總部設(shè)在較小的州，那么其更傾向于在本州注冊。他們的推論認為，在較小州注冊的大型企業(yè)，更期待對未來公的變化施加影響。[76]上述兩種解釋都得不到公司契約論的支持。運用已經(jīng)公開上市的公司注冊模式數(shù)據(jù)，Bebchuk和Cohen，[77]同樣包括Subramanian，[78]報告的證據(jù)表明相較于沒有這一立法的州而言，擁有反收購立法的州保留了更多的本州企業(yè)——一個與契約論和逐頂競爭命題抵觸的結(jié)論。

[36]他們的分析表明，對于這些企業(yè)，反收購措施能夠提升公司價值，因為他們確保了商業(yè)伙伴關(guān)系的持續(xù)發(fā)展，因此鼓勵更多的合作伙伴投入到這些關(guān)系中。換句話說，反收購措施可能是專屬投資關(guān)系的有效補充。[37]Johnson等人的研究支持了上述命題，一些企業(yè)在IPO階段采納了價值提升治理機制。但是他們對為何企業(yè)上市時常常采納反收購措施這一難題，僅提供了部分回應(yīng)。他們發(fā)現(xiàn)65.6％有大客戶的企業(yè)擁有交錯董事會制度，60.6％無大客戶的企業(yè)擁有交錯董事會制度（統(tǒng)計學(xué)上有顯著差異）。[38]因此，盡管Johnson等人提供了引入注目的解釋——為何大量企業(yè)采用交錯董事會制度，樣本中仍然有許多企業(yè)的交錯董事會制度無法用效率條款來解釋。